O mercado financeiro foi surpreendido recentemente pela queda das ações do Nubank (NU), uma das maiores fintechs do Brasil, que devolveu toda a valorização do ano em um único dia após a divulgação de seus resultados financeiros mais fracos. A fintech, que havia experimentado uma impressionante alta de 30% no ano, viu seu crescimento ser questionado pela falta de uma performance mais robusta nos últimos trimestres.
Este movimento gerou preocupações entre os investidores, principalmente considerando o alto preço das ações, que já precificavam um crescimento mais acelerado para o futuro.
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O desempenho invejável desde 2022
Apesar dessa queda momentânea, o Nubank continua com um desempenho notável se comparado aos níveis mínimos de suas ações em 2022. Nesse período, o preço das ações da fintech estava bastante pressionado, o que fez com que os investidores enxergassem um grande potencial de recuperação. De lá para cá, as ações do Nubank dobraram de preço, acumulando uma alta superior a 200%. Essa recuperação impressionante não passou despercebida, principalmente pelo impacto positivo que o aumento no preço das ações teve na percepção do mercado sobre a empresa.
A perspectiva de crescimento para 2025: O que esperar?
Embora o desempenho recente do Nubank tenha surpreendido, muitos analistas acreditam que o crescimento da fintech ainda pode continuar de forma positiva. De acordo com a análise do Goldman Sachs, a empresa pode ter um retorno de até 57% até o final de 2025, apesar da revisão dos resultados mais recentes. A projeção da instituição financeira indica que a fintech ainda possui um grande potencial de crescimento, principalmente considerando as previsões de lucratividade para os próximos anos.
O impacto do custo de risco e da margem de juros
Um dos pontos mais críticos nos resultados financeiros do Nubank foi a questão da margem líquida de juros. Este item, que impactou negativamente os resultados do último trimestre, pode se manter relativamente estável nos próximos períodos. No entanto, a fintech continua com uma alavancagem operacional sólida e um custo de risco em declínio, o que deve impulsionar o lucro da empresa. Os analistas destacam que, se esses fatores se manterem dentro das expectativas, o Nubank pode continuar gerando bons resultados nos próximos anos.
O crescimento proposto: 37% e 54% de lucro em 2025 e 2026
Segundo as previsões do Goldman Sachs, o Nubank pode alcançar um aumento de 37% no lucro de 2025 e 54% em 2026. Isso se deve a um aumento considerável no retorno sobre o patrimônio (ROE), que pode passar de 29% para 35%. Essas projeções são apoiadas em uma tendência de qualidade de ativos saudáveis, além de uma possível mudança para um perfil de risco menor, com clientes mais seguros e empréstimos garantidos.
A potencial retomada do PIX: Uma oportunidade para a Fintech
Outro ponto que pode beneficiar o Nubank nos próximos meses é uma possível retomada do financiamento PIX. O mercado de crédito, especialmente em segmentos de maior risco, pode ser um fator positivo para a empresa, desde que a fintech consiga implementar uma estratégia eficaz para expandir esse serviço. Esse movimento pode ser um ponto crucial para a recuperação do banco, permitindo-lhe melhorar suas margens e gerar mais valor para os acionistas.
O mercado está exagerando com a queda do Nubank?
A reação negativa do mercado gerou uma série de análises sobre se a queda do Nubank foi realmente justificada. O JPMorgan, por exemplo, acredita que a correção das ações foi exagerada, especialmente considerando a revisão do lucro por ação (EPS). Embora o banco tenha reconhecido que o mercado reagiu de maneira excessiva, a recomendação do JPMorgan permanece neutra, com um preço-alvo de US$ 14 para as ações do Nubank.
Desaceleração no crescimento: O desafio de atingir renda alta
Outro desafio apontado pelos analistas é a possibilidade de desaceleração no crescimento da fintech, caso a empresa não consiga ganhar força no segmento de clientes de renda média e alta. O Nubank tem se concentrado em clientes mais seguros, o que resultou em uma pressão nas margens de lucro, já que a fintech está priorizando a redução de originação de produtos mais arriscados, como o financiamento do PIX. Essa mudança no foco pode afetar a expansão do banco, já que o segmento de clientes de maior poder aquisitivo é um dos principais responsáveis pelo crescimento das fintechs no Brasil.
O desempenho do Nubank em perspectiva: O que podemos esperar?
O Nubank tem uma trajetória de crescimento impressionante, mas, como qualquer empresa, enfrenta desafios que podem afetar seu desempenho futuro. A recuperação do mercado financeiro após uma queda tão repentina exige que a fintech continue com um bom desempenho em suas operações e busque novas formas de expandir suas receitas.
Se a empresa conseguir manter o controle sobre suas margens, continuar expandindo seus serviços e conquistar clientes de maior poder aquisitivo, o Nubank pode voltar a alcançar bons resultados. No entanto, a pressão sobre o mercado e a concorrência acirrada no setor de fintechs exigem que a fintech inove constantemente e busque maneiras de se destacar em um mercado cada vez mais competitivo.
Conclusão
Apesar da recente queda, o Nubank continua com um desempenho sólido desde 2022 e ainda apresenta boas perspectivas de crescimento até 2025. A fintech pode superar os desafios atuais se mantiver sua estratégia focada em clientes mais seguros e expandir seus serviços, especialmente no segmento de crédito. O mercado pode ter reagido exageradamente, o que abre espaço para uma possível valorização das ações no futuro.
