Santander Brasil surpreende: lucro dispara, banco se fortalece e ações sobem no 4T

O Santander Brasil (SANB11) abriu a temporada de balanços dos grandes bancos brasileiros com um desempenho acima das expectativas. O banco registrou um lucro líquido gerencial de R$ 3,85 bilhões no quarto trimestre de 2024, um crescimento de 74,9% em relação ao mesmo período de 2023. O resultado, impulsionado pela expansão da margem financeira e melhora na rentabilidade, fez com que os ativos SANB11 disparassem 6,20%, fechando a R$ 27,08 nesta quarta-feira (5).

As previsões do mercado, compiladas pela Lseg, apontavam um lucro menor, de R$ 3,72 bilhões, mas o Santander Brasil conseguiu superar as projeções, registrando um crescimento de 5,2% na comparação trimestral.

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Expansão da margem financeira impulsiona resultado

A margem financeira bruta do banco teve um salto significativo, crescendo 16% em relação ao ano anterior e 4,9% na comparação trimestral. A margem com clientes, que representa a maior parte dos ganhos do banco, subiu 13,7% no ano e 5,9% no trimestre, totalizando R$ 15,78 bilhões.

Segundo o Santander Brasil, essa melhora foi impulsionada por um aumento dos spreads de crédito e uma margem de captação mais favorável, beneficiada pela alta da Selic e por um melhor mix de produtos financeiros.

Provisões para crédito permanecem sob controle

Apesar do cenário macroeconômico desafiador, o banco conseguiu manter sua provisão de crédito praticamente estável, com uma redução de 1% em relação ao trimestre anterior. No total, as provisões somaram R$ 6,682 bilhões no 4T24, queda de 12,7% em relação ao mesmo período de 2023.

A recuperação de crédito, no entanto, apresentou uma redução de 8,5% em relação ao ano anterior e 17,8% no trimestre, totalizando R$ 750 milhões.

ROE sobe e índice de inadimplência segue estável

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) do Santander Brasil atingiu 17,6%, um avanço importante para a instituição financeira. Segundo a análise da XP Investimentos, o resultado ficou 3% acima da projeção inicial, refletindo a qualidade dos ativos e eficiência operacional do banco.

O índice de inadimplência (NPL) para atrasos acima de 90 dias permaneceu estável em 3,2% pelo terceiro trimestre consecutivo, o que reforça a resiliência da carteira de crédito do banco.

A formação de NPL (variação do saldo de créditos em atraso) caiu para R$ 5,744 bilhões, uma melhora em relação aos R$ 6,839 bilhões registrados no 4T23 e aos R$ 5,902 bilhões no 3T24.

Análises do mercado e projeções para 2025

Os resultados do Santander Brasil foram amplamente analisados por diferentes casas de investimento, com opiniões divididas entre recomendações de compra e venda:

XP Investimentos

A XP destacou que os números ficaram majoritariamente dentro das expectativas, mas com EPS (lucro por ação) acima do esperado. A instituição ressaltou a expansão do spread de crédito e a boa performance da margem financeira com clientes.

Citi

O Citi apontou que o banco mantém uma melhora estrutural na qualidade dos ativos, mas alertou que a margem financeira com mercado deve continuar pressionada, devido ao cenário de juros elevados no Brasil.

Goldman Sachs

O Goldman Sachs destacou o crescimento sólido da receita e a qualidade dos ativos estável, porém apontou que o crescimento da carteira de crédito ficou abaixo da média do setor. O banco reiterou recomendação de venda, com preço-alvo de R$ 23.

JPMorgan

O JPMorgan ressaltou que o resultado antes dos impostos foi 14% acima do esperado, impulsionado por provisões menores e spreads de crédito mais altos. O banco manteve recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 32 por ação.

Perspectivas para 2025 e nova estratégia comercial

O presidente-executivo do Santander Brasil, Mario Leão, destacou que a estratégia para 2025 incluirá a hiperpersonalização do relacionamento com clientes. O banco passou a segmentar os clientes de varejo em duas categorias: Santander e Select, buscando uma experiência mais personalizada.

“Além de ser o banco principal de nossos clientes, queremos que cada um deles sinta que é o nosso principal cliente”, afirmou Mario Leão.

Com essa estratégia, o banco pretende fortalecer seu relacionamento com os clientes, aumentar a fidelização e potencializar sua receita de tarifas, que já cresceu 10% em relação ao ano anterior.

Conclusão

O Santander Brasil iniciou a temporada de balanços dos grandes bancos com um desempenho acima das expectativas, registrando um lucro líquido de R$ 3,85 bilhões no 4T24. O banco conseguiu crescer mesmo em um cenário macroeconômico desafiador, impulsionado pela expansão da margem financeira, redução de provisões e estabilidade da inadimplência.

O mercado reagiu de forma mista ao resultado, com algumas casas de análise recomendando compra, enquanto outras apontam desafios no crescimento da carteira de crédito e na pressão sobre a margem financeira com o mercado.

Para 2025, o Santander aposta na hiperpersonalização do atendimento ao cliente e no crescimento sustentável da receita, mantendo-se competitivo no setor bancário brasileiro.