Ações da São Martinho (SMTO3) podem subir quase 50%, segundo Itaú BBA

A São Martinho (SMTO3), uma das principais companhias do setor sucroenergético do Brasil, continua atraindo a atenção dos investidores. Segundo análise do Itaú BBA, as ações da empresa possuem um potencial de valorização de 49,7%, mesmo após o banco ter revisado o preço-alvo dos papéis de R$ 37 para R$ 31 até o final de 2026.

A recomendação de compra foi mantida, mesmo com o ajuste para baixo, evidenciando que o Itaú BBA ainda enxerga uma oportunidade atrativa no papel. Na última segunda-feira (31), SMTO3 registrou leve queda de 0,10%, encerrando o pregão cotado a R$ 20,69.

Leia Mais:

Aposentadoria por invalidez: o que fazer para garantir o recebimento

Por que o Itaú BBA revisou o preço-alvo de SMTO3?

A decisão do Itaú BBA de reduzir o preço-alvo das ações da São Martinho foi motivada por três fatores principais:

1. Aumento do custo de capital no mercado acionário brasileiro, o que impacta a precificação das empresas.
2. Atualização das premissas macroeconômicas, considerando um ambiente global mais desafiador.
3. Oscilações nos preços do açúcar, influenciadas pelo excedente global na produção de cana-de-açúcar.

Apesar da revisão, o banco segue confiante no potencial de crescimento da empresa e destaca que o rendimento atrativo de SMTO3 continua sendo um ponto positivo para os investidores.

Impacto das incertezas no mercado de açúcar e etanol

Oferta global de açúcar pressiona preços

O setor sucroenergético passa por um período de volatilidade nos preços do açúcar. O Itaú BBA destaca que o excesso de oferta global tem sido um fator determinante para a queda das cotações da commodity.

No entanto, o relatório também aponta que a produção de açúcar no Brasil e as decisões de países exportadores, como a Índia, podem mudar esse cenário. O governo indiano recentemente reduziu suas expectativas de exportação, o que pode reduzir a oferta global e, consequentemente, impulsionar os preços no médio prazo.

Moagem de cana e produtividade no Brasil

A produtividade da moagem de cana no Brasil tem sido um fator positivo para o setor. Com um prolongamento do período de colheita no final de 2024, houve um aumento nos volumes de moagem em novembro, o que impactou diretamente os estoques de açúcar e etanol.

Esse movimento ajudou a segurar os preços do etanol, que demoraram a se ajustar à paridade com a gasolina, mas o cenário pode se tornar mais favorável com a chegada da entressafra.

Oportunidades para São Martinho: açúcar e etanol no radar dos investidores

Açúcar: Rendimento atrativo mesmo com incertezas

Embora o mercado de açúcar tenha sofrido pressões, os analistas do Itaú BBA reforçam que a São Martinho ainda oferece um rendimento atrativo para seus acionistas.

Nas contas do banco, um aumento de 10% nos preços do açúcar poderia elevar o rendimento de caixa da empresa em 150 pontos-base. Isso indica que, mesmo em um cenário de incertezas, a companhia possui margem para continuar gerando retorno positivo.

Etanol: Perspectiva de preços mais altos pode beneficiar SMTO3

O cenário para o etanol é ainda mais otimista. O relatório do Itaú BBA aponta que a demanda pelo biocombustível deve crescer, impulsionada pelos seguintes fatores:

• Aperto no mercado durante a entressafra, reduzindo a oferta disponível.
• Aumento do ICMS sobre combustíveis, o que pode aproximar os preços do etanol da paridade com a gasolina.
• Demanda crescente por combustíveis renováveis, com o governo incentivando o uso de biocombustíveis.

Esses elementos podem impulsionar as margens da São Martinho e melhorar seu fluxo de caixa nos próximos meses.

O papel do programa “Combustível do Futuro”

Outro fator que pode beneficiar a São Martinho no longo prazo é o programa “Combustível do Futuro”, uma iniciativa do governo brasileiro para estimular o uso de biocombustíveis.

Uma das propostas do programa é o aumento da mistura de etanol anidro na gasolina, que pode passar dos atuais 27% para 30%. Caso seja aprovado, esse ajuste elevaria a demanda pelo etanol, favorecendo diretamente a São Martinho e outras empresas do setor.

Além disso, o Itaú BBA destaca que a iniciativa deve impulsionar o consumo de biocombustíveis, tornando a produção de etanol mais rentável e previsível.

São Martinho (SMTO3) é uma boa opção para investidores?

Diante do cenário analisado, a São Martinho continua sendo uma opção estratégica para investidores que buscam exposição ao setor sucroenergético.

Mesmo com as incertezas no mercado de açúcar, o potencial de valorização de 49,7% das ações SMTO3 reforça sua atratividade. Além disso, o mercado de etanol e biocombustíveis se apresenta como um fator positivo, compensando possíveis quedas no açúcar.

Principais pontos da análise do Itaú BBA sobre SMTO3:

Revisão do preço-alvo para R$ 31, mas mantendo recomendação de compra.
Cenário desafiador para o açúcar, mas com possibilidade de recuperação.
Mercado de etanol aquecido, impulsionado por fatores regulatórios e de demanda.
Programa “Combustível do Futuro” pode fortalecer a posição da São Martinho no longo prazo.
Potencial de valorização de 49,7%, com rendimento atrativo para os acionistas.

Com essas projeções, a empresa segue como uma alternativa interessante para quem busca ativos do setor agroenergético, especialmente em um momento de transição para fontes de energia mais sustentáveis.

Imagem: Reprodução/YouTube/São Martinho