O mercado de criptomoedas cresceu exponencialmente nos últimos anos, atraindo investidores institucionais e reguladores preocupados com sua estabilidade.
Durante uma audiência no Parlamento Europeu, Natasha Cazenave, diretora executiva da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), fez um alerta: “Não existe criptomoeda segura e o mercado financeiro tradicional pode ser abalado por crises no setor”.
A declaração ocorre em meio à crescente integração do setor cripto ao sistema financeiro tradicional, impulsionada pelo aumento de produtos negociados em bolsa (ETPs), fundos de investimento e derivativos relacionados a criptomoedas. Embora as criptomoedas representem apenas 1% dos ativos financeiros globais, sua volatilidade e riscos sistêmicos preocupam reguladores.
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O crescimento das criptomoedas e seus riscos
Expansão acelerada do mercado cripto
O ano de 2024 foi marcado por uma expansão significativa das criptomoedas. O mercado dobrou de tamanho, impulsionado por um aumento no interesse institucional, aprovação de fundos negociados em bolsa de Bitcoin nos EUA e expectativas de mudanças na política monetária americana.
O Bitcoin, principal criptomoeda, atingiu a marca histórica de US$ 100 mil em dezembro de 2024. No entanto, a euforia foi substituída por preocupação no início de 2025, quando o ativo sofreu uma queda superior a 20%, reflexo de um ambiente macroeconômico desfavorável e do maior hack da história do setor.
O maior hack da história das criptomoedas
Em janeiro de 2025, um ataque cibernético à corretora Bybit resultou no roubo de US$ 1,4 bilhão em criptomoedas. O incidente abalou a confiança dos investidores e evidenciou as vulnerabilidades do mercado cripto.
A falta de regulação e a segurança deficiente das exchanges são pontos que preocupam as autoridades financeiras globais.
A regulação europeia e o papel da MiCA
A Europa tem tomado medidas para regular o setor e mitigar riscos. Em janeiro de 2024, entrou em vigor o regulamento MiCA (Markets in Crypto-Assets), que estabelece regras para negociação de ativos digitais e exige maior transparência das exchanges.
Stablecoins no alvo dos reguladores
As stablecoins, que são criptomoedas atreladas a ativos tradicionais como dólar ou euro, também estão sob escrutínio. Apesar de representarem um mercado de “apenas” US$ 210 bilhões, os reguladores temem que grandes resgates simultâneos possam desencadear crises financeiras.
A ESMA determinou a suspensão das negociações com stablecoins que não estivessem em conformidade com a MiCA, o que levou plataformas como Binance, Crypto.com, Coinbase e Kraken a removerem ativos como USDT e DAI na Europa.
Criptomoedas e o mercado financeiro tradicional
A interconexão crescente
A ESMA alertou que, embora as criptomoedas ainda representem uma parcela pequena do mercado financeiro global, sua crescente interconexão com bancos e fundos de investimento pode amplificar crises futuras.
O volume de ETPs de Bitcoin nos EUA, por exemplo, já movimentou mais de US$ 34 bilhões em aportes, e fundos de pensão começaram a investir na moeda digital. Esse cenário aumenta os riscos de contágio em caso de colapsos ou crises de liquidez no setor cripto.
Impacto da volatilidade no setor tradicional
Brent Donnelly, presidente da Spectra FX Solutions, afirma que o mercado cambial pode enfrentar volatilidade “insana” devido à influência crescente das criptomoedas.
Já Julien Bittel, chefe de pesquisa macroeconômica da Global Macro Investor, ressalta que o índice do dólar americano (DXY) está em queda desde a posse do presidente Trump, o que historicamente tem sido associado a um aumento no preço do Bitcoin.
Conclusão: O futuro das criptomoedas e a regulação global
A declaração de Natasha Cazenave reflete uma preocupação crescente entre reguladores sobre os impactos do mercado cripto na economia global. Com sua volatilidade e riscos ainda subestimados, as criptomoedas continuam a se expandir e se integrar ao sistema financeiro tradicional.
A regulação da MiCA na Europa é um primeiro passo para mitigar riscos, mas ajustes serão necessários à medida que o setor evolui. Diante de crises recentes, como o hack à Bybit e a retirada de stablecoins do mercado europeu, a supervisão será fundamental para evitar turbulências financeiras no futuro.
Em tempos de incerteza econômica e geopolítica, o mercado de criptomoedas permanece uma área de alto risco e grandes oportunidades, exigindo cautela por parte de investidores e atenção redobrada das autoridades reguladoras.
